华福证券：AI驱动安费诺(APHUS)24Q3超预期 GB200高速铜缆商场空间有望到达70亿美元

  华福证券：AI驱动安费诺24Q3超预期 GB200高速铜缆商场空间有望到达70亿美元2024年第三季度，安费诺完成销售额40.4亿美元，超出上季度指引37-38亿美元区间上限，同比增加26%，有机增加15%。

  智通财经APP得悉，华福证券宣布研报称，2024年第三季度，安费诺(APH.US)完成销售额40.4亿美元，超出上季度指引37-38亿美元区间上限。在成绩后电话会中公司表明，与AI相关的任何一个产品其体现都十分微弱，销售给AI的产品占全体同比增加50%以上，环比增加亦根本相同。此外，因为单台GB200NVL72服务器224GDAC铜缆需求量约为4755米左右，在GB200打开近70亿美元高速通讯铜缆的布景下，相关这类的产品有望在数据中心网络互连使用中加快浸透，面临宽广商场空间，国内相关供货商将深度获益。

  2024年第三季度，安费诺完成销售额40.4亿美元，超出上季度指引37-38亿美元区间上限，同比增加26%，有机增加15%。当季调整后摊薄EPS到达0.5美元，超出上季度指引0.43-0.45美元区间上限，同比增加28%。公司在成绩后电话会中表明，与AI相关的任何一个产品其体现都十分微弱，销售给AI的产品占全体同比增加50%以上，环比增加亦根本相同。详细到订单环节来看，获益于IT数据通讯商场的微弱增加，24Q3订单额到达40亿美元，同比增加39%，环比增加9%。展望未来，公司指引第四季度销售额将到达39.5-40.5亿美元之间，同比增加19%-22%，调整后EPS将到达0.48-0.5美元，同比增加17%-22%。2024年全年公司销售额将到达148.5-149.5亿美元，同比增加18%-19%，调整后EPS将到达1.82-1.84美元，同比增加21%-22%。

  此前咱们在陈述《ScaleOut&ScaleUp兼论，以太网及超节点下数据中心硬件的出资机会》中，测算得单台GB200NVL72服务器224GDAC铜缆需求量约为4755米左右，参阅FS飞速供给的Arista800G无源直连铜缆价格1195块钱，约合美元168美元。800GOSFP无源铜缆组件可由8对224G差分铜缆组成，由此咱们测算224Gb差分铜缆在包含了连接器、其他组件及800G成缆毛利的情况下，单位价值量将到达21美元/米。对应GB200NVL72单台224G差分铜缆价值量约10万美元。Trendforce报导英伟达预估GB200AI服务器出货量将到达6-7万台，因而咱们测算，GB200高速通讯线亿美元。

  截止现在，沃尔核材现已接到单通道224G高速通讯线产品需求，连续在交给中，1.6T高速通讯线产品也有协作客户进行打样。面临宽广商场空间，公司充分准备产能，现在已有绕包机近300台，芯线多台，后续仍有上百台绕包机及数十台芯线机下单。此外，神宇股份在高速数据线产品方面也有必定发展，多个产品系列已成功使用于大数据存储、云端数据存储、AI服务器数据传输范畴，公司已与多家客户进行协作，部分客户已确认进入量产供货状况。咱们我们都以为，在GB200打开近70亿美元高速通讯铜缆的布景下，该产品有望在数据中心网络互连使用中加快浸透，国内相关供货商将深度获益。