「前瞻分析」2024-2029年中国电线电缆行业盈利能力分析

  在电线电缆细分市场方面，电力电缆和电气装备电缆市场需求处于前列。2018年电力电缆市场规模占比为36%，电气装备电缆占比为20%，裸电线%。由于我国近几年对于海上风电装机进行补贴，新能源汽车需求的崛起，轨道交通等基本的建设的加快速度进行发展，电力电缆和电气装备电缆在需求端有了较大的增长。

  我国电线电缆行业竞争非常激烈，市场占有率较分散。2021年，全国电线亿元，其中宝胜股份的电线%，排名第一;远东股份和起帆电缆的电线%;其余企业市场占有率均低于1%。

  从盈利能力来看，2017-2021年，中国电线家代表性上市公司毛利率平均数保持在15%以上，但在2019年达到高点后呈下降趋势，2021年降至15.55%，为近五年首次跌破16%。近年来，行业中参与者数量增加导致价格竞争加剧，行业的利润空间持续压低，加之原材料市场行情报价波动较大，毛利率也受到相应影响。总体看来，我国电线电缆行业毛利率仍有上升空间，行业的盈利能力有待增强。

  从偿债能力来看，2017-2021年，中国电线家代表性上市公司的资产负债率平均数呈波动上涨的趋势，2021年升至56.44%，较2020年有较大幅度增长。总的来看，我国电线电缆行业资产负债率连续多年高于50%，表明行业的长期债务风险相比来说较高，需适当控制负债比例。

  前瞻整理了10家电线电缆行业上市公司的生产数据，2021年这10家上市公司电线%。其中，沃尔核材、金杯电工、宝胜股份占据产量前三名，分别为249.1万千米、240.43万千米和149.81万千米。

  我国线缆产业虽然具备极高的生产能力，但当前我国电线电缆行业供需出现了两极分化的局面，产品供给结构不合理，企业主要生产低附加值的中低压线缆，其生产能力已出现过剩;而我国高端产品领域供给能力不够，目前主要依赖进口，尤其是航空航天、核电、高压电缆超净电缆料等高端产品。

  但受益于我国有效的疫情防控措施，国内工业生产迅速恢复，叠加国家对于城市轨道交通、电网建设、新能源等领域的全力支持，我国电线电缆行业企业迈入转变发展方式与经济转型的阶段。从中国主要上市公司电线年，沃尔核材的产销率高达263%;金龙羽、太阳电缆、远东股份、金杯电工等传统有突出贡献的公司产销率也在100%左右;万马股份的产销率最低，为95%。综合看来，2021年我国电线电缆行业需求热度不减。

  更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电线电缆行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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