本轮9新股分析：关注两只细分行业龙头

  本轮新股中，联科技是新能源电池X射线检测龙头、南芯科技是电荷泵充电管理芯片龙头，当前业绩都不错，可以了解一下，但也要注意未来行业下滑到来的业绩压力。

  上海建科的前身是上海市建筑科学研究院，其历史可追溯至1958年。在60多年的发展历史中，始终践行“以最新的建筑科学成果为上海和全国城乡建设服务”的使命，以科学技术创新为先导，以专业方面技术服务为主业，服务内容涵盖工程建设项目和城市建设及运营管理全过程，形成了工程咨询服务、检测与技术服务、环境低碳技术服务、特种工程与产品营销售卖等多个主营业务板块。

  未来电器是一家专门干低压断路器附件研发、制造和销售的企业。产品覆盖了框架断路器附件、塑壳断路器附件及微型断路器附件（智能终端电器）。附件是以断路器为载体的各种功能模块器件，其中以智能模块为核心的智能终端电器大范围的应用于智能电网末端自动费控、智能楼宇、通信基站、轨道交通、分布式光伏、安防监控等无人值守的场所。

  收入规模小的电器类上游设备公司，业绩没有起色，利润不断下滑，没有亮点。

  日联科技成立于2009年，是一家工业X射线智能检测装备供应商，主要是做微焦点和大功率X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检验测试领域。日联科技专注于X射线全产业链技术探讨研究，在核心部件X射线源领域实现了突破，研制出国内首款封闭式热阴极微焦点X射线源并实现产业化应用，解决了国内集成电路及电子制造、新能源电池等领域精密检测的“卡脖子”问题。

  X射线检测设备公司，行业是比较传统的，过往业绩一般，规模也不大，但依靠新能源电池检测行业的大发展，公司业绩爆发，公司在新能源电池检验测试领域市占率第二，比较依赖宁德，未来下业需求下滑，公司业绩增长也会有压力，还是要谨慎一点比较好。

  浙江中科磁业股份有限公司于2010年03月22日成立，主要是做永磁材料的研发、生产和销售，是目前国内重要的永磁材料生产商之一，致力于发展成为新一代消费电子和节能家白领域全球领先的永磁材料应用方案提供商。公司生产的永磁材料可大范围的应用于消费电子、节能家电、工业设施、汽车工业、风力发电、人机一体化智能系统、电动工具等众多领域。

  永磁类产品中游加工商，主要是烧结钕铁硼，上游是横店东磁，下游主要是家电、消费电子（都是相对低端产品，并没有发展新能源等市场），疫情带动下业业绩爆发，公司也享受了红利，但2022年开始急转直下，公司规模不算大市占率仅1％，没什么关注的价值。

  海科瑞思科技股份有限公司成立于2005年，是一家以全自动绕线技术为核心，为客户提供小型磁环线圈绕线服务、全自动绕线设备及全自动电子元器件装配线年，科瑞思成功研制出全球首台全自动网络变压器双环绕线机，颠覆了传统的行业生产方式。在全自动网络变压器绕线领域，科瑞思占据了全球约60％的市场份额。

  磁环线圈绕线业务，细分行业有一定的竞争力，市占率也挺高，但这个行业天花板太低，公司大量依靠关联交易，业绩增速还很慢，22年甚至会出现下滑。

  华海诚科主营半导体封装环节的封装材料，具体产品有环氧塑封料和电子胶黏剂两类。其中环氧塑封料一直是公司营收的绝对主力，营收占比自2019年的89.98％持续上升到2022年上半年的95.87％。公司招股书提到，据测算2021年中国大陆环氧塑封料市场规模为66.24亿元，而华海诚科2021年该类产品营收3.29亿元，按此计算，市占率仅为4.97％。

  消费电子上游半导体材料公司，由于下游需求萎靡，公司业绩在22年出现下滑，所处行业规模是挺大的，但企业主要是低端领域且市占率较低，无显著的优势，高端产品国产替代进展较慢，此外，公司现金流很差。

  云天励飞主要以AI算法、芯片技术为核心，为客户提供算法软件、芯片等自研产品，同时可按照每个客户需求，将自身产品、外购定制化/标准化产品、安装施工服务等打包以解决方案的方式交付给客户。云天励飞的业务分为数字城市运营管理、人居生活智慧化升级以及AI芯片销售及IP授权，其中数字城市运营管理的业务占比均在80％以上，是云天励飞的最主要业务。

  机器视觉公司，说是AI行业的，本质上的业务和以前的智慧城市概念公司一样，公司数字城市业务占比非常大，依靠政府在安防、城市治理等领域的采购，特别是疫情期间的需求很大，公司业绩也在20年开始爆发，但随后面临竞争和地方财政压力，公司毛利率一路走低，且亏损慢慢的变大，22年疫情红利也差不多吃完了，公司收入出现下滑，扣非后的亏损则逐步扩大。概念大于基本面，不关注了。

  国泰环保主营业务为污泥处理服务，并向成套设备销售和水环境生态修复领域延伸。公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条。

  环保公司，污水污泥处理为主，和地方政府做生意，这几年日子不好过，21年收入下滑较大，22年也没什么恢复。公司规模也不大，业绩前景不好，不关注了。

  南芯科技是一家模拟和嵌入式芯片设计企业，主要使用在于消费电子领域，以及储能电源、电动工具等工业领域及车载领域。南芯科技围绕各种应用，打造数款全链路、全方位解决方案，建立了 Charge pump、DCDC、ACDC、有线充电、无线充电、快充协议、锂电保护、汽车电子在内的八大产品线，及多个市场方向的系统应用团队，为客户提供极具竞争力的一站式整体解决方案。2021年，南芯科技的电荷泵充电管理芯片出货量位列全球第一，升降压充电管理芯片出货量位列全球第二、国内第一。

  电源芯片公司，虽然招股书里写了很多下游应用方向，但公司绝大多数收入是来自于消费电子行业，21年之前公司收入规模很小，21年突然爆发，主要是公司新发展的电荷泵充电管理芯片业务取得突破，相当于从以前的移动电源和配件供应芯片升级到了给手机供应芯片，接到了国内手机巨头的大订单。公司也一举成为电荷泵充电管理芯片出货量的全球第一。毫无疑问，公司是在业绩最好，行业最好的时候选择上市，22年开始下游智能手机行业慢慢的开始走下坡路，公司大订单效应也已逝去，存量订单大幅度地下跌，业绩也是增收不增利了，未来不是那么乐观，且公司产品毛利率并不高，产品技术上的含金量也一般。